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项目融资中非体系风险管理

2017-10-18

在项目融资中,项目到场各方会谈的焦点成绩之一就是各方对风险的公道分派和严厉管理,这是项目可否胜利的枢纽。

因为项目融资具有有限追索或无追索的特性,以是关于告贷方,风险是大大低落了。为了保障项目各到场方的长处,辨认、评价项目中存在的风险,订定响应步伐,体例风险管理方案并付诸实施就显得十分必要。

凡是,在项目融资中存在两类风险:一类与市场客观情况有关,它是超越项目本身掌握范畴的风险,属体系风险;另外一类则是可由项目实体自行掌握和管理的风险,即非体系风险。在体系风险与非体系风险之间并没有绝对的界线。

非体系风险的范例

1、竣工风险

竣工风险是指项目无法竣工、延期竣工或竣工后无法到达预期运转尺度的风险。竣工风险是项目融资的次要风险之一,假如项目不能根据预定方案建立投产,项目融资所赖以依存的根底就遭到了底子的毁坏,将招致项目建立本钱增长,项目贷款利钱承担减轻,项目不能按计划获得收益。项目的竣工风险次要是由于产业技术水平、管理水平的落伍,以是在发展中国家,竣工风险比较大。判定竣工风险的尺度次要有:竣工和运转尺度即项目需求在划定的时间内到达贸易竣工的尺度,而且在必然期间内连结在这一程度上运转,详细有手艺竣工尺度、现金流量竣工尺度等。

2、消费风险

消费风险是指在项目消费阶段和消费运转阶段存在的手艺、资本储量、能源和原材料供给、生产经营、劳动力情况等风险身分的总称。项目的消费风险也间接影响项目可否一般运转,并发生充足的现金流量来付出消费用度的还本付息。

项目的消费风险次要包罗手艺风险、资本风险、消费供给风险、经营管理风险等几个方面:

1)手艺风险。它是指存在于项目生产技术历程中的成绩,如项目消费所接纳的手艺能否为经市场证明的成熟生产技术、会不会被新技术所替换、厂址挑选和配套装备能否适宜等。

2)资本风险。有些消费型项目对某种自然资源构成很大的依靠,因而项目在消费阶段有没有充足的资本包管是一个很大的风险身分。

3)消费供给风险。项目的一般消费与运营必需有可靠的原材料和能源的供给。

4)经营管理风险。管理风险次要由项目投资者对所开辟项目的经营管理才能上下所决议。运营管理者的才能间接影响项目的质量掌握、本钱掌握和消费的服从。

3、环保风险

近年来,可持续发展成为列国经济发展战略中的一个次要成绩,产业对自然环境及糊口和事情情况的毁坏愈来愈惹起社会公众的存眷,以是有关环境保护的立法在世界大多数国度变得愈来愈严厉。关于项目公司来讲,要满意日趋严厉的环保法例的各项要求,就意味着项目本钱的增长,大概增长新的资产投入改进项目的消费情况,更严峻的以至迫使项目停产。关于项目融资的贷款银行来讲,也必需间接或间接地负担环境保护的压力与义务。因而,在项目融资期内能够呈现的任何环境保护方面的风险也该当遭到充足的正视。

非体系风险的管理

1、竣工风险的管理

为了限定和转移项目的竣工风险,贷款银行凡是要求竣工风险由工程承建公司供给响应的“竣工包管”作为包管。项目公司也能够经由过程投保来追求竣工包管。几种常用的竣工包管情势有:

1)无条件竣工包管。它是指投资者供给无条件资金撑持以确保项目能够到达项目融资所划定的“贸易竣工”条件。

2)债权收买包管。它是指在项目不能到达竣工尺度的状况下,由项目投资者将项目债权收买或转化为欠债。

其他的情势,如纯真手艺竣工包管、供给竣工包管基金和最好勤奋许诺等。

2、消费风险的管理

消费风险的消弭与低落能够经由过程以下一些方法来实现,如包管项目公司与名誉好且可靠的同伴,就供给、燃料和运输成绩签署有约束力的、持久的、固定价格的条约;项目公司有本人的供应滥觞和根本设备(如建设项目公用运输网络或发电厂);在项目文件中订立严厉的条目与触及承包商和供应商的有延期处罚、牢固本钱,以及项目效益和服从的尺度。另外,提高项目经营者的运营管理水平也是低落消费风险的可行之道。

3、环保风险的管理

环保风险的管理能够在两个方面同时睁开:

一方面,在项目建立和运转中,要留意订定有用的环保事情运行机制,成立净化防治设备,按期停止排查、评价,施行实时停止养护和维修等步伐;

另一方面,能够按照对项目公司环保事情情况、环保设备资产的片面评价,来肯定保险方法、额度和费率等,以投保情况责任险。情况责任保险是指以因环境污染而应负担的情况补偿和治理义务为标的的义务险种。它可以分离项目公司的环保风险、庇护各到场方的情况长处、强化情况损伤的监督机制和削减当局的情况压力。

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